科创板开市已经一个多月了。8月29日，在2019年全球创业**峰会上，深圳创投原董事长、前海股权**基金(有限合伙)首席执行官合伙人金海涛表示，科创板新成立企业的质量、门槛、质量越来越高。

金海涛因在深圳创投的表现，被业界戏称为“南方皇帝”。公开资料显示，金海涛执掌深圳创投11年，将深圳创投从濒临倒闭发展成为国内最具影响力的创投机构之一。2016年，从深圳创投退休的金海涛牵头成立了总规模达215亿元的深圳前海母基金，创下了国内商业母基金规模和权益**行业单只基金规模的新纪录。

金海涛表示，截至8月23日，科创板上市公司28家，平均涨幅约150%，总市值6000亿，最高1000亿，最低59亿。按市盈率计算，最高市盈率为1560倍，最低市盈率仅为31倍。对此，金海涛认为有七点启示。

首先，风险**机构是支撑科技企业的中坚力量。

根据金海涛提供的数据，在科创板28家企业中，有174家创投机构参与了**，其中29家参与了两次以上，参与度最高的有5次，**了5个**；此外，在51家未注册企业中，有268家风险**机构参与。

“风险**的作用是提高中国未来的作用，它应该受到社会各界的追捧和支持。当然，对于创投机构来说，也有一个启示，那就是越早参与，收益越高。”金海涛认为，风险**机构在面对技术创新型企业时，应不断将**背景前移，对那些处于早期、初期和成长期的企业给予支持。

其次，财务指标差的企业未来也会出现在科创板。

金海涛表示，科创板对财务指标提出的五套要求中，只有第一套有盈利要求，其余四套没有盈利要求，这与创投机构的担忧是一致的，说明创投和科创板是天生一对。风险**的条件最关注企业的市值、营收、R&D、流动性和核心竞争力，但对利润的要求比较宽松。

“随着时间的推移，一大批拥有核心竞争力、前景看好但财务指标并不亮眼的企业也将登台亮相，丰富我们的资本市场，支持更多人创业创新。”金海涛说。

第三，注册制改革减轻了发行**的各种负担。

金海涛表示，由于注册制以信息披露为基础，加强了发行企业的信息披露，对风险**企业的规范运作提出了新的要求，必须经得起考验。

第四，科创板的**轨道与风险**基本一致，会导致**者进一步向硬科技倾斜。

通过分析包括上市行业在内的接受行业分布，可以发现第一名是新一代信息技术行业，有36家企业。排名第二的有20个生物技术产业；排名第三的有13个高端装备行业；第四名有11种新材料。

根据金海涛的分析，科创板重在硬技术，少于风险**的偏好。一个是互联网，一个是快速消费。但是，随着科创板的发展，这类企业也会在科创板中占据一席之地。

第五，估值特征给了风险**机构和资本市场一个新的视角。

金海涛认为，第一，科创板企业在发行时的估值普遍高于整个a股行业。但科创板平均涨幅是150%，说明企业有进步，新企业质量会越来越高，门槛更高，质量更高。

其次，估值方法丰富多彩，因企业而异。“过去，我们的估值主要集中在市盈率、市销率和市净率。有些企业很难单纯用这三个比率来评价。这是对市场的重大考验。其实估值方法应该是丰富多彩的，这种丰富多彩的方法应该被市场所接受，这个市场也会逐渐成熟。我们的风险**人才会有很好的发展前景。”金海涛说。

六是市场参与热情高涨，说明资本市场的扩张不是二级市场的***手，从而进一步增强了监管机构和风险**机构的信心。

金海涛分析，存在一个悖论，扩张是二级市场的***手锏，多发行**，股价就会往下走。在科创板一个多月的实践表明，这种观点是站不住脚的。

首先，虽然科创板上市首日的实际交易规模略小于创业板，但随后一个月的交易却比创业板更活跃，说明大家依然热爱科创板市场。

其次，沪深主板成交额在科创板开板当天没有下降，反而略有上升。显然，这些在科创板入市的资金更多来自主板和创业板之外的增量资金，并没有分流主板和创业板的资金。这说明市场不缺钱，而是人有信心。

第三，科创板如果坚持科技创新的特点，就会受到**者的信任，使其健康发展，使风险**业务得到发展。

第七，未来可能会实现退出方式的多样化。

金海涛表示，监管部门鼓励风险**者**科技型企业。与主板和创业板相比，风险**的退出增加了非公开转让和配售的方式，新方式为首次公开发行前解禁后的股东做出了更多选择。这些都是积极的信号。“虽然还没有到释放期，但监管部门的信号值得我们**者关注和研究，以及如何利用一些新出台的政策。"