1997年，金融大亨乔治·索罗斯打算做一个空的港股市场。虽然这场金融战争以香港政府的胜利告终，但也让中国人民记住了索罗斯和他的量子基金。量子基金是全球第二大对冲基金。那么这种对冲基金的对冲到底意味着什么呢？今天，边肖会给你一个简短的解释。

套期保值是降低风险的一种手段。那么风险的确切定义是什么呢？所谓风险，可以理解为未来的不确定性。其实边肖个人认为还有一个更好的解释，那就是你个人的判断和未来发展的契合度。也就是说，你对未来的误判会产生风险。

所谓对冲，就是相反的抵消风险的方式。有很多方法可以对冲。今天，边肖引入了一种相对简单的方法——期货合约对冲。

举两个例子，今年美国疫情特别严重，美国股市已经吹了四次。美国人麦克担心美元短期内会贬值，他认为疫情期间人民币的保值能力大于美元，所以他有两个选择:1。直接把美元兑换成人民币2，签订空美元的期货合约。如果是你，你会怎么做？

当然，你必须选择2。虽然直接交换可能更有利可图但风险更大，因为麦克只是一个普通的普通人，他的判断很可能是错误的。如果你直接把手中的美元换成其他货币，你的判断错了怎么办？这种方法的一个好处是，如果美元真的贬值了，你的期货合约会为你赚钱，赚到的钱会减少迈克的损失。如果美元不贬值，它的价值就会增加。虽然期货合约会亏损，但是你手里已经有的美元会赚钱弥补这个亏损。这是套期保值的方法之一——按照你判断的方向买入期货合约。

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相信大家在这里还是会有点疑惑的。我再举一个例子。张拥有公司1000股。他担心疫情期间股价会下跌，但又不确定是否真的会下跌，于是买了这只**的期货合约，结果是空。那么不管是涨还是跌，你的期货和**价格都会相互抵消，你要做的就是控制交易量，让得失相互抵消。

套期保值用于降低风险，也广泛用于保值。套期保值就是做两个相反的**，因为期货合约只要付了定金就可以开仓(疑惑见我上一篇文章)，开仓期货所需的资金也很低。我们也可以用这些小技巧来减少货币贬值的影响2。