众所周知，沪深股市完整交易时间从9:15**竞价开始，到15:00结束。在这几个小时的交易中，它可以分为许多部分:
9:15-9:25，**竞价阶段，其中9:15-9:20接受委托(挂单)，可撤销，9:20-9:25挂单，不可撤销，9:25形成开盘价。
9:25-9:30，现阶段没有竞价。可以下单，但是不能撤单。
9:30-11:30，连续竞价阶段，成交成交。
1: 30-13: 00，中午休市，无法交易。在这段时间内会有人委托，但委托指令只会暂存在券商的交易系统中，要到13:00:00开市后才会送达交易所，意义不大。
3:00-14:57，连续竞价阶段，成交成交。
14:57-15:00，**竞价阶段，挂单，不可撤销，形成15:00收盘价。
今天主要说一下**竞价阶段。
**竞价的主要功能是产生开盘价，但实际上大多数**者对开盘价的形成机制并不十分清楚。百度对此的解释是:计算机交易处理系统按照价格优先、时间优先的原则对所有委托进行排序，并在此基础上找出一个基准价格，使其同时满足以下三个条件:
1.交易量最大。
2.高于基准价的买入订单和低于基准价的卖出订单均满足(成交)。3.基准价相同的买卖双方中的一方委托所有人见面(成交)。
这里最重要的是最大交易量第一原则。简单来说，**竞价最终产生的开盘价必须是交易量最大化。
我创建了一个简单的模型来帮助你理解:
比如一只叫暴走股份的**，**代码66666，现在9:15在**竞价，在9.80元-10.20元五个价位，一**小股东开始兴高采烈的下单。下单信息如下:
以10.20元的价格，一共8个人挂了卖单。如果每个人都卖出一手，那么现在10.20元的价位就会有8个卖单。同时还有21人看好暴走股，于是以10.20元的价格挂单，每人买一手。此时有21手以10.20元的价格支付。
假设跑路股以10.20元的价格形成开盘价，能否满足最大交易量原则？
因为开盘价是10.20元，所以挂单小于等于10.20元的卖单都可以平仓。(本来你只想卖10元，现在有人出价10.2元买，肯定成交。同样，所有大于等于10.20元的购买都可以成交，道理也差不多。
对比上表可以发现，失控**挂单价格小于等于10.20元的卖单有83手，而挂单价格大于等于10.20元的卖单有21手，所以10.20元的价格最终可以卖出21手。
价格10.10元怎么办？
挂单价格小于等于10.10元的卖单有75手，挂单价格大于等于10.10元的卖单有36手，所以36手可以10.10元的价格成交。
10.00元，卖出60手，买入44手，平仓44手。
9.90元，卖出26手，支付78手，平仓26手。
9.80元，卖出22手，支付84手，平仓22手。
相比之下，44手可以10.00元成交，这是五个价格中最大的一个，所以暴走股最后的开盘价是10.00元。
上述计算过程在交换系统中自动完成。无论多少人同时委托买入、委托卖出和撤单，交易系统都会实时计算并呈现该时间点的“虚拟开盘价”。
说完了**竞价开盘价的形成机制，我们再来看看**竞价中常见的一些“陷阱”。
由于9:15-9:20的挂单是可撤销的，所以很多大资金喜欢在这个阶段用大单把自己的**推到涨停，制造繁荣的假象，吸引散户进场。因为根据最大交易量原则，只要你挂的涨停价足够大，虚拟开盘价就是涨停价。但由于现阶段可以撤销委托，如果别人取消委托涨停板的买单，虚拟开盘价会瞬间**。
这种情况在前一天涨停的**中最为常见。比如今天的甘肃电力**公司，在**竞价前期，虚拟开盘价一直是4.86元的涨停价。9:19:48，4万多手买单，但9:20:00，涨停价被全部撤下，虚拟成交价瞬间跌至4.73元。然后经过一系列的委托，9:25形成的最终开盘价只有4.42元。
9:15-9:20，9:20-9:25期间的委托单都是真的，但是成交价格不一定是真的，因为如果大资金真的想卖，它会在9:24:30之后突然以非常低的价格挂出了大卖单，然后开盘价会非常非常低。因此，如果你决心在**竞价中卖出**，就挂跌停板吧。因为无论你挂什么价，最后的收盘价都是开盘价，而不是你的佣金价。同样，如果你极度看好一只**，就挂涨停板买入。
在极端情况下，**竞价的上限并不能保证成交。
比如暴走股突然遭遇空，大家争相抛售。然后第二天，call auction在限价上挂出一万手卖单(假设限价为9.80元)。同时，大于等于9.80元的委托单只有84个。根据最大交易量原则，暴走股的开盘价为9.80元的跌停板。而且因为只有84个潜在订单，所以在失控股的**竞价中只能卖出84个订单——虽然挂了跌停板，但大部分卖单都是卖不出去的。
9:25**竞价结束，此时开盘价已经生成。但9:25-9:30以开盘价申报仍有不成交的风险。比如暴走股**竞价结束后，开盘价10.00元，你在9:25-9:30以10.00元委托买入。如果10亿资金在9:25-9:30以11.00元的涨停板委托买入，9:30分飞逸股份的涨停板被封，你的10元委托买单无法成交。
14:57-15:00为收盘**竞价，主要作用是形成收盘价。竞价规则与9:20-9:25开仓叫价拍卖相同，不再多说。
关于**竞价我暂时就想这么多，等想好了再慢慢说。
